«Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг», — говорится в официальном релизе Банка России. Регулятор подчеркивает, что экономика постепенно возвращается к сбалансированному росту, но для возвращения инфляции к цели в 4% к 2026 году потребуется сохранять жесткие условия кредитования.Решение сохранить ставку на уровне 21% совпало с ожиданиями большинства аналитиков: 26 из 30 экспертов, опрошенных РБК, предсказывали отсутствие изменений, тогда как остальные допускали снижение на 0,5–2 процентных пункта. В марте ЦБ допускал возможность ужесточения политики, но на апрельском заседании исключил этот сигнал, сосредоточившись на поддержании текущей жесткости. Прогноз по инфляции остался неизменным: 7–8% в 2025 году и 4% в дальнейшем. По данным на 21 апреля, годовая инфляция составила 10,3%, что ниже пиковых значений конца 2024 года, но все еще далеко от целевого уровня.
Снижение инфляции в первом квартале 2025 года частично обусловлено укреплением рубля, однако ЦБ подчеркивает, что устойчивость курса требует подтверждения. Давление на цены также усиливают повышенные инфляционные ожидания: в апреле они выросли с 12,9% до 13,1% среди населения, а ценовые ожидания бизнеса остаются на уровне 19,8 пункта, что значительно выше допандемийных значений. Эти факторы, по словам регулятора, замедляют снижение инфляции.
Дополнительным риском для экономики ЦБ называет глобальные торговые войны. Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее отмечала, что "тектонические" изменения в мировой торговле разворачиваются "у нас на глазах". И пока очень сложно судить о том, куда они приведут мировую экономику и как отразятся на России, заявила Набиуллина. Этот фактор усиливает неопределенность, требуя осторожного подхода к денежно-кредитной политике.
